智通财经APP获悉，摩根士丹利重申特斯拉（TSLA.US）为其首选股，并将该行对特斯拉的筹谋价由400好意思元上调至430好意思元。大摩暗示：“这一调整受到出行就业和集聚就业估值加多的激动，部分被第三方电板业务估值着落所抵销。”

　　大摩暗示，在矫正后的部件加总估值（SOTP）模子中，特斯拉出行就业部门每股估值为90好意思元；瞻望到2040年，出行就业车队范畴将增长至750万辆，瞻望每英里收入为1.46好意思元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）率为29%。

　　大摩还强调了特斯拉集聚就业部门日益增长的进攻性——该就业涵盖了全自动驾驶（FSD）、超等充电和软件升级等不异性收入流。该行暗示，集聚就业部门当今每股估值为168好意思元，反应了其在特斯拉买卖花式中日益进攻的地位；瞻望到2030年，集聚就业部门将为特斯拉总EBITDA孝顺约三分之一，到2040年这一比例将上升至近60%。

　　与此同期，大摩在看涨情形下对特斯拉的筹谋价高达800好意思元。在看涨情形下，到2040年，特斯拉车队范畴将达到1200万辆，每英里收入1.50好意思元，EBITDA利润率为45%。不外，大摩在看跌情形下对特斯拉的筹谋价为200好意思元，反应更严格的监管和商场拓展速渡过慢等潜在顶风要素。

　　大摩指出，特斯拉在数据汇集、机器东谈主技能、动力存储、东谈主工智能/忖度、制造和配套基础轨范的上风使其在新兴的自动驾驶出行商场中处于罕想法位。该行暗示，特斯拉近期的股价飞腾低估了特斯拉与具身东谈主工智能之间不断扩大的“名义积”，包括上述上风、以及该公司与马斯克其他公司（SpaceX、xAI等）调和带来的平允。

　　大摩觉得，特斯拉在2025年仍有发展空间，在这一年里，商场对特斯拉特有专长组合的颂扬将进一步反应在该公司的股价上，从而对消电动汽车市神色临的无人不晓的挑战。

　　大摩补充称，东谈主工智能和自动驾驶技能的最新施展、再加上马斯克在特朗普政府中的影响力，将有助于加快投资者对特斯拉的照应。该行暗示，数据的范畴和复杂性，加上严格的汽车安全条目（以及马斯克在自动驾驶范围领先制定此类圭臬的智商），使得环球迁移出行商场和特斯拉成为体现东谈主工智能投资主题的特有有关抒发。

　

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