5月17日晚，零跑汽车率先公布本年第一季度的财报。算作国内二线造车新势力中的杰出人物，零跑汽车在一季度惨烈的价钱战下，保捏住了销量增长，净赔本出现管束。

不外负面影响仍然存在，领跑一季度毛利率水平再行转负。

具体来看，零跑Q1在完毕生意收入34.86亿元，同比增长141.7 %，环比裁汰33.9%；毛利率水平再行跌回负数为-1.4%，同比增长6.4个百分点，环比裁汰8.1个百分点；净赔本有所管束，为10.1亿元，同比裁汰10.6%，环比增长6%。

1、本年国外市集将提供增量，助力零跑汽车完毕全年销量主见

本年第一季度，零跑汽车的总销量高达3.34万辆，同比增长217.9%。该销量不仅在二线造车新势力行列中名列三甲（哪吒2.4万辆，极氪3.3万辆），还越过了小鹏的2.2万辆和蔚来的3万辆。

零跑汽车全年销售主见在25万辆-30万辆，同比增长73.6%-108%。

这一主见并不低，零跑要完成主见则需要在接下来3个季度环比增速达到40%以上。

国外市集有望提供部分增量孝顺。5月中旬，零跑汽车与Stellantis集团文牍崇拜确立Leapmotor International B.V.（零跑国际）合股公司，由零跑汽车提供居品时候，由Stellantis集团提供公共市集资源和影响力。

具体来看，算作公共第四大汽车集团，Stellantis在公共领有一万多家经销商，零跑有望平直诳骗这些现成的国外经销商渠说念，将零跑汽车旗下首两款居品TO3和C10率先带到国外进行销售。

目下，零跑汽车的国外市集照旧开动进入初期的居品导入阶段。零跑汽车展望，将在本年第三季度就全面完成出海居品认证并在欧洲崇拜开启销售，策动年底前将欧洲销售齐集拓展至200家，并同步进军印度、亚太、中东、非洲以及南好意思的新能源汽车市集。

2、毛利率再次由正转负

零跑汽车在旧年三季度首度完毕毛利率的转正，并防守到四季度。但在本年一季度，零跑汽车的毛利率重回负数，环比裁汰8.1个百分点至-1.4%。

在惨烈的价钱战布景下，零跑汽车的毛利率环比下滑超8个百分点，超市集预期，华尔街见闻·见能力酌合计主要原因有以下几点：

第一，零跑汽车的销量主力正从10万以下向20万元价钱区间挪动，但零跑汽车在本年一季度给出了较大幅度的降价促销，扼制了单车收入高涨的幅度。

本年一季度，零跑对其全系车型执行了1.5至3.2万元的现款优惠，而且新推出的2024款车型价钱较旧款下落了1至5万元。

尽管，零跑汽车通过销量主力的挪动，从单价区间5-7万元的T系列车型转向10-20万元的C系列车型。

具体来看，本年一季度零跑T03的寄托量为9433辆，其销量占比较上一季度下落了近10个百分点，至28%。与此同期，C系列车型如C11、C01和C10的寄托量永诀为12122辆、3998辆和7857辆，同比永诀增长129%和209%，C系列车型的销量占比照旧越过了70%。

这一战术灵验对消了部分由降价带来的收入下滑，与旧年四季度比较，单车收入本色上有所增多，高涨了0.8万元至万元10.4万元。

第二，本年第一季度，零跑汽车销量环比有所下滑，使得摊销和单车制酿本钱随之上升。

同期，部分锂电原材料如电板级碳酸锂的价钱亦然在一季度出现回暖，从9万元/吨傍边回涨至11万元/吨以上。这也使得零跑汽车的单车本钱出现增长，且幅度远高于单车收入增长。本年一季度，零跑汽车的单车本钱为10.58万元，同比裁汰4.32万元，但环比增长1.68万元。

好在，后续零跑汽车将重点从纯电动车型挪动至增程式车型，也将对毛利率有正向作用。

相较纯电动版块，C11增程式版块的电板容量减少一半以上，以目下三元锂电板电芯（能源型）的平均价钱0.52元/Wh来假想，而燃油发动机在5000元傍边，这将为零跑汽车带来近2万元的本钱下落，但C11增程式版块的价钱却只比纯电版块低廉0.3万元。

3、研发用度加大干涉，短期弹药不是问题

零跑汽车历程8年的全域自研，除了三电系统（电板、电机、电控）等中枢零部件外，频年来也权贵加大了在智能驾驶时候上的投资，以期赶紧赶上行业当先水平。

在2024年一季度，零跑汽车绚烂性地推出了其初次OTA（Over-the-Air）升级，引入了包括高速智能领航在内的新功能，权贵耕种了车辆的智能化水平。此外，基于高精度舆图的智能驾驶版块也已推向市集，城市NOA（导航接济驾驶）功能展望在第二季度崇拜启用。同期，基于云假想的车联网治理有筹画的招引也被提上了日程，成为公司研发的新重点。

2024年第一季度，公司的研发开支已达到5.2亿元，同比增长26.1%。这么的投资天然短期内难以裁汰，但关于耕种零跑汽车在智能驾驶领域的竞争力及市风物位至关进犯。

不外在销售用度上，零跑就专门在约束了。第一季度销售用度为4.3亿元，同比仅增长8.8%，环比裁汰19.8%。表当今门店数目环比减少了50家至510家。

现款流也有所好转，比较旧年同期增长87亿元，环比裁汰18亿元，甘休1季度末，公司现款及现款等价物、受规则现款和银行如期入款的金额为175.8亿元。

领跑汽车离一线越来越近了，但当下新能源市集的竞争仍然浓烈j9九游会官方，领跑需要尽快盈利。

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