4月18日晚，亿纬锂能公布了2023年的年度功绩。公司电板市占率翻倍，却堕入营收、净利与销量背离的逆境。

2023年，亿纬锂能完了贸易收入487.8亿元，同比增长32.38%；归母净利润为40.5亿元，同比增长15.42%，其中本部业务净利润为35.4亿元，同比增长30.19%；扣非更是同比只增长2.23%；毛利率达到17.04%，同比增长0.61个百分点；净利率达到9.27%，同比裁减0.84个百分点。

尽管，亿纬锂能能源电板装机量依旧保捏三位数增长，增速第一，但贸易收入和净利润的增长率却仅为32%和15.4%。

华尔街见闻·见智参议的觉得，营收利润与装机量增长的不匹配，主要原因是电板价钱战，以及投资收益下降影响。

1、装机量、市集份额与利润增长的背离

2023年，在电板价钱战配景下，亿纬锂能通过降价赢得了市占率的逆势训诫，但也因为价钱降幅更大，导致营收利润增速大幅放缓。

2023年全年，亿纬锂能国内的能源电板装机量达到17.26GWh，同比增长140%，市集份额增多2.01个百分点到4.45%。

从群众能源电板市集角度来看，亿纬锂能2023年的群众装机量高达16.2GWh，同比增长幅度高达129.8%，市集份额增多0.9个百分点到2.3%。这亦然亿纬锂能初次插足群众能源电板装机量前十的榜单。

但值得注观点是，亿纬锂能市集份额和装机量的连忙训诫，并未能调遣为营收和盈利水平的增长。2023年，亿纬锂能的营收、净利增速折柳只须32%和15%，远低于装机量增长水平。

华尔街见闻·见智参议觉得，其原因有以下几点：

第一，在2023年，亿纬锂能的投资收益出现腰斩,由于念念摩尔盈利大降34.5%，带动亿纬锂能的投资收益下滑51%至6亿元。

第二，亿纬锂能降价保量的战术，未能将市占率振荡为营收和利润。

2023年全年，磷酸铁锂电板和三元锂电板价钱折柳下落52%和44%。彰着，公司对结尾车厂的议价才能更弱，原料下落没能振荡为公司收益。。

2、能源电板靠近产能饱胀挑战，储能电板仍保捏高度增长

亿纬锂能在2023年，将业务分类从锂原电板业务和锂离子电板业务，修改为业务信息更为光显的破钞电板业务、能源电板业务和储能电板业务。

（1）能源电板业务

亿纬锂能的能源电板业务是公司的主要收入开始，2023年出货量达到28.08GWh，同比激增64.22%，带动贸易收入达到239.8亿元，增长31.41%。尽管出货量大幅增长，但价钱战导致毛利率下降1.59个百分点至14.37%，产能欺骗率也从91.5%下降到86.6%。这亦然营收增长弱于出货量的原因。

不外，公司在扩展产能方面照旧积极，固定钞票同比增长达100.3%，总值217.5亿元，而在建工程投资为140.5亿元，增长5.68%。这些数据标明，尽管靠近产能饱胀的挑战，亿纬锂能仍在捏续投资延长。

（2）储能电板

亿纬锂能的储能电板业务是公司第二伟业务板块，2023年完了了显赫的增长。储能电板出货量达到26.3WGh，同比飙升121%，衔接两年群众排行第三，市集份额飞腾3个百分点至11%。

由于巨额订单为长久协议，储能电板业务受价钱战影响较小，贸易收入达到163.4亿元，同比增长73.24%，占总营收的33.5%，毛利率也训诫了8.07个百分点至17.03%。

（3）破钞电板

比拟之下，亿纬锂能的破钞电板业务垂危性日益放松。

2023年，该业务贸易收入为83.6亿元，同比下降1.78%，毛利率下降0.95个百分点至23.73%，营收占比降至17.1%。这标明破钞电板业务基本上依赖存量，正徐徐失去增长能源。

3、现款流捏续得到改善，但需警惕行业语言权鼎新

为了看守市集份额，亿纬锂能通过实行大幅降价战术，一定进度上殉难了盈利才能。尽管如斯，公司的现款流气象却捏续改善，2023年筹办性现款流净额达到86.76亿元，同比增长203%，刷新历史纪录。

但是，从公司全年的应收账款盘活天数和协议欠债情况来看，企业语言权正徐徐向结尾客户鼎新，举座订单水平也出现下滑。

2023年，亿纬锂能的协议欠债同比大幅下降58.9%至3.97亿元，这是近三年来初次出现协议欠债的负增长；应收账款盘活天数初次冲突90天，达到92.38天。

尽管在强烈的价钱战中仍能完了市集份额的增长，但营收增速与利润增速的不匹配、投资收益的减少以及行业语言权的秘要鼎新，为亿纬锂能的翌日发展带来不坚信性。

料想翌日，亿纬锂能是否能奏效克服这些挑战，开脱困境，将是市集存眷的重心。

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